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2008年金融危机的根本原因

文章来源:本站原创 发布时间:2019-10-05 点击数:

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  早期次级房屋信贷危机爆发后,投资者开始对按揭证券的价值失去信心,引发流动性危机。

  2007年-2009年环球金融危机,又称世界金融危机、信贷危机、信用危机,更于2008年起名为金融海啸及华尔街海啸等,是一场在2007年8月9日开始浮现的金融危机。早期次级房屋信贷危机爆发后,投资者开始对按揭证券的价值失去信心,引发流动性危机。

  即使多国中央银行多次向金融市场注入巨额资金,也无法阻止这场金融危机的爆发。直到2008年9月9日,这场金融危机开始失控,并导致多个相当大型的金融机构倒闭或被政府接管。

  9月14日星期日,雷曼兄弟在美国联准会拒绝提供资金支持援助后提出破产申请,而在同一天美林证券宣布被美国银行收购。

  这两件事标志着接下来这一星期2008年9月全球股市大崩盘的序幕,在9月15日(星期一)和9月17日(星期三)全球股市发生市值暴跌的情形。

  美国次贷危机的发生早在07年春季就开始了,最早初露端倪的是美国房贷机构。

  这次美国次级贷款危机之前,美国表面上一片歌舞升平的繁荣景象.其实主要是由房地产市场虚假繁荣带动的,美国的房地产交易投机过度.其现象可以用我们方便理解的一个比方来形容:

  都说股票赚钱,我们全民去炒股票,钱都投进去了还不过瘾,还想借钱生钱,就把手上的股票抵押了融资继续买入股票,而有的银行连你的抵押都不要就给你融资.

  一旦哪一天,疯狂的炒股热潮有了退烧的迹象,股票也跌了,很多人也因还不上借款而割肉离场,又有很多人因还不上钱,抵押的财产被银行收了去,还有很多银行因为没有留取足够的抵押品,在贷款人无力还债的时候只好认赔.连锁反应下来,个人破产,信贷机构破产,经济萧条,通货膨胀.

  打个比方,你只有100块钱,你把这100块借给甲同学,利息是8%,没有要他抵押品(所以利率高),你觉得有风险,想转嫁风险,另外想让手里多点儿钱花。于是,你就向乙同学发行100元的债券,给他5%的利息,你给他的抵押就是那前一笔甲同学的100元贷款。意思就是说,要是你还不上这100元债券的债,至少甲同学还那100元贷款的时候就可以用来帮你还乙同学这笔债的。似乎乙同学是有保障的。而你呢,手上又有了100元,你又可以往外贷款了。每一个回合你赚3%的利息差,你贷了再借,借了再贷,做几个回合,你就赚了若干个3%。那么,同学,你就是一个狡诈的银行家了!

  到某一天,甲同学告诉你:我买的东西不但没赚到钱,还跌了很多价,卖不出去了,还不上贷款了,就算割肉卖了,也不够还你的!

  美国政府是想抑制一下过于旺盛的投资,压缩信贷规模,以及控制被拉高了的物价,所以采取了紧缩银根的政策,其中升息是一条(1年多升息17次,从1%到5.5%),其他的还有提高银行存款准备金、发行票据吸纳货币市场上的资金等等。

  美国政治界经济界其实都是一帮政客,他们对管理国家经济的能力实在不敢恭维,他们对自己国家的病患一点都不察觉,采取的快速连续升息政策其实正是这次危机的导火索,此措施使得大量的贷款无法归还,引发连锁的坏帐反应,开马结果今晚开码果网使美国不少金融公司以多米诺骨牌状的倒下,引发了金融危机。

  美国企业界不光是金融业,包括福特汽车等工业也是一帮唯利是图、没有远见的家伙。

  其实早在几年前,福特汽车等美国汽车公司的日子就不好过了,由于美国汽车长期以来主要发展的是大型汽车,而对经济型汽车、双能源汽车的研发根本看不上眼,所以在日本汽车的竞争下逐渐的落于下风。

  本来由于油价的逐步高升,日本汽车在与美国汽车的竞争中就已经大大得分,而最近的金融危机更是严重的打击了大排量、高耗油汽车的销量。消费者在金融危机下偏向于消费保守,购买意愿降低,即使要买,也是买日本车,那么福特怎么能好过?更由于金融危机下,金融业的贷款更吝啬和苛刻,据说近日福特曾向银行申请贷款度日,而银行的答复是:福特的贷款信用额度为“0”! 他们不得去集体跑到美国国会请求支持,不知道美国人民会不会答应用纳税人的钱来救这些贪婪而愚蠢的企业界大佬.

  美国华尔街是世界金融中心,美国经济是世界最大经济体,它出了重大问题,世界都要受连累。别的国家先不说,先说比如中国。

  以下是中国受美国危机影响的金融业的损失(仅金融业的部分数据,不是全部,也没列举其他行业):

  截止08年6月30日,持有的“两房”债券总规模为2.2695亿美元。截至9月22日,本公司未持有美国雷曼兄弟公司债券。

  截至08年6月末,公司持有的涉及房利美、房贷美的债券总计2.55亿美元,市值评估浮盈83万美元。截至9月17日,本公司持有美国雷曼兄弟公司发行的债券敞口共计7000万美元,其中,高级债券6000万美元,次级债券1000万美元。

  截至9月18日,公司与美国雷曼兄弟公司相关的投资与交易产生的风险敞口总计折合约3360万美元。

  截至08年6月30日,本行持有“两房”债面值0.27亿美元,本行积极应对美国两房危机影响,及时处置了相关债券投资,未造成任何损失,较好的规避了“两房”风险。9月19日公告,08年9月15日,美国雷曼兄弟控股公司正式申请破产保护,截至本公告日,本行共持有雷曼兄弟控股公司及其子公司发行的债券7002万美元。

  2008年中报披露,截至报告期末,持有与美国房地产按揭机构房地美和房利美有关的债券面值合计27.16亿美元,其中房地美和房利美发行债券4.65亿美元,信用评级均为AAA1;房地美和房利美担保抵押债券22.51亿美元,该类债券目前还本付息正常;持有Alt-A住房贷款支持债券面值合计6.51亿美元;持有美国次级住房贷款支持债券面值合计12.14亿美元;持有结构化投资工具面值合计0.55亿美元,上述债券投资面值合计19.20亿美元。9月19日公告,截至本公告日,本行及其控股机构持有与美国雷曼兄弟公司相关的债券约为1.518亿美元,其中,本行境内外机构直接持有美国雷曼兄弟公司发行的债券约1.39亿美元,全部为高级债券;本行控股子公司—澳门诚兴银行持有一笔与美国雷曼兄弟信用相挂钩的债券,面值1亿港币(约合1,281万美元)。

  截止08年6月30日,持有美国次级按揭贷款支持债券账面价值2.73亿美元(折合人民币18.73亿元);持有美国房利美公司和国房地美公司相关债券账面价值32.50亿美元(折合人民币222.79亿元)。9月20日公告,截至本公告日,本行及所属子公司持有美国雷曼兄弟控股公司相关债券共计1.914亿美元,其中高级债券1.414亿美元,次级债

  08年6月30日,集团持有美国Non-Agency住房贷款抵押债券的账面价值为50.77亿美元。

  08年6月30日,集团持有美国房地美和房利美发行债券的账面价值为106.37亿美元,“两房”担保住房贷款抵押债券的账面价值为66.49亿美元;截至8月25日,集团持有的“两房”发行的债券减少到75.00亿美元,“两房”担保的住房贷款抵押债券减少到51.74亿美元。

  9月18日公告,截至本公告日,中国银行集团共持有雷曼兄弟控股及其子公司发行债券7562万美元。其中,中国银行(香港)公司共持有上述债券6921万美元。此外,中国银行纽约分行对雷曼兄弟控股公司贷款余额5000万美元,对其子公司贷款余额320万美元。

  截至2008年6月末,本集团未持有美国次级房贷支持债券,本集团持有外币住房抵押债券共计12.53亿美元;本行持有房利美和房地美担保的住房抵押债券分别为3.84亿美元和7.97亿美元,本行持有房利美和房地美发行的机构债分别为2.32亿美元和1.71亿美元。9月22日公告,经统计,截至本公告日公司与美国雷曼兄弟公司相关的投资与交易产生的风险敞口总计折合约7600万美元,公司未持有该公司的次级债券。

  10月18日公告,本集团对富通集团股票的总投资成本为人民币238.74亿元。按审慎原则和相关会计政策,本集团在2008年第三季度财务报告中对富通集团股票投资进行减值准备的会计处理,把在本集团08年9月30日净资产中体现的约人民币157亿元的市价变动损失,转入利润表中反映,受此影响,本集团08年前三个季度的净利润(归属于上市公司股东)预计将出现亏损!(上年同期业绩:净利润116.79亿元、每股收益1.65元)。

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  第二、金融衍生品的“滥用”,拉长了金融交易链条,助长了投机。“两房”通过购买商业银行和房贷公司流动性差的贷款,通过资产证券化将其转换成债券在市场上发售,吸引投资银行等金融机构来购买,而投资银行利用“精湛”的金融工程技术,再将其进行分割、打包、组合并出售。在这个过程中,最初一元钱的贷款可以被放大为几元、甚至十几元的金融衍生产品,从而加长了金融交易的链条,最终以至于没有人再去关心这些金融产品真正的基础价值,这就进一步助长了短期投机行为的发生。

  第三、美国货币政策推波助澜。为了应对2000年前后的网络泡沫破灭,2001年1月至2003年6月,美联储连续13次下调联邦基金利率,该利率从6.5%降至1%的历史最低水平,而且在1%的水平停留了一年之久。低利率促使美国民众将储蓄拿去投资资产、银行过多发放贷款,这直接促成了美国房地产泡沫的持续膨胀。

  展开全部楼主,,,下面这一篇是目前介绍这场金融危机爆发原因的最精彩最诙谐的文章....希望可以解答你的疑问.....

  在美国,贷款是非常普遍的现象,从房子到汽车,从信用卡到电话账单,贷款无处不在。当地人很少全款买房,通常都是长时间贷款。可是我们也知道,在这里失业和再就业是很常见的现象。这些收入并不稳定甚至根本没有收入的人,他们怎么买房呢?因为信用等级达不到标准,他们就被定义为次级信用贷款者,简称次级贷款者。

  大约从10年前开始,那个时候贷款公司漫天的广告就出现在电视上、报纸上、街头,抑或在你的信箱里塞满诱人的传单:

  “每个月还是付不起?没关系,头24个月你只需要支付利息,贷款的本金可以两年后再付!想想看,两年后你肯定已经找到工作或者被提升为经理了,到时候还怕付不起!”

  “担心两年后还是还不起?哎呀,你也真是太小心了,看看现在的房子比两年前涨了多少,到时候你转手卖给别人啊,不仅白住两年,还可能赚一笔呢!再说了,又不用你出钱,我都相信你一定行的,难道我敢贷,你还不敢借?”

  在这样的诱惑下,无数美国市民毫不犹豫地选择了贷款买房。(你替他们担心两年后的债务?向来自我感觉良好的美国市民会告诉你,演电影的都能当上州长,两年后说不定我还能竞选总统呢。)

  阿牛贷款公司短短几个月就取得了惊人的业绩,可是钱都贷出去了,能不能收回来呢?公司的董事长——阿牛先生,那也是熟读美国经济史的人物,不可能不知道房地产市场也是有风险的,所以这笔收益看来不能独吞,要找个合伙人分担风险才行。于是阿牛找到美国经济界的带头大哥——投行。这些家伙可都是名字响当当的主儿(美林、高盛、摩根),他们每天做什么呢?就是吃饱了闲着也是闲着,于是找来诺贝尔经济学家,找来哈佛教授,用上最新的经济数据模型,一番鼓捣之后,弄出几份分析报告,从而评价一下某某股票是否值得买进,某某国家的股市已经有泡沫了,一群在风险评估市场里面骗吃骗喝的主儿,你说他们看到这里面有风险没?用脚都看得到!可是有利润啊,那还犹豫什么,接手搞吧!于是经济学家、大学教授以数据模型、老三样评估之后,重新包装一下,就弄出了新产品——CDO(注: Collateralized Debt Obligation,债务抵押债券),说穿了就是债券,通过发行和销售这个CDO债券,让债券的持有人来分担房屋贷款的风险。

  光这样卖,风险太高还是没人买啊,假设原来的债券风险等级是6,属于中等偏高。于是投行把它分成高级和普通CDO两个部分,发生债务危机时,高级CDO享有优先赔付的权利。这样两部分的风险等级分别变成了4和8,总风险不变,但是前者就属于中低风险债券了,凭投行三寸不烂“金”舌,当然卖了个满堂彩!可是剩下的风险等级8的高风险债券怎么办呢?

  于是投行找到了对冲基金,对冲基金又是什么人,那可是在全世界金融界买空卖多、呼风唤雨的角色,过的就是刀口舔血的日子,这点风险小意思!于是凭借着老关系,在世界范围内找利率最低的银行借来钱,然后大举买入这部分普通CDO债券,2006年以前,日本央行贷款利率仅为1.5%;普通CDO利率可能达到12%,所以光靠利息差对冲基金就赚得盆满钵满了。

  这样一来,奇妙的事情发生了,2001年末,美国的房地产一路飙升,短短几年就翻了一倍多,这样一来就如同阿牛贷款公司开头的广告一样,根本不会出现还不起房款的事情,就算没钱还,把房子一卖还可以赚一笔钱。结果是从贷款买房的人,到阿牛贷款公司,到各大投行,到各个银行,到对冲基金人人都赚钱,但是投行却不太高兴了!当初是觉得普通CDO风险太高,才扔给对冲基金的,没想到这帮家伙比自己赚的还多,净值一个劲地涨,早知道自己留着玩了,于是投行也开始买入对冲基金,打算分一杯羹了。这就好像“老黑”家里有馊了的饭菜,正巧看见隔壁邻居那只讨厌的小花狗,本来打算毒它一把,没想到小花狗吃了不但没事,反而还越长越壮了,“老黑”这下可蒙了,难道馊了的饭菜营养更好,于是自己也开始吃了!

  这下又把对冲基金乐坏了,他们是什么人,手里有1块钱,就能想办法借10块钱来玩的土匪啊,现在拿着抢手的CDO还能老实?于是他们又把手里的CDO债券抵押给银行,换得10倍的贷款,然后继续追着投行买普通CDO。嘿,当初可是签了协议,这些CDO都归我们的!!!投行心里那个不爽啊,除了继续闷声买对冲基金之外,他们又想出了一个新产品,就叫CDS (注:Credit Default Swap,信用违约交换)好了,华尔街就是这些天才产品的温床:不是都觉得原来的CDO风险高吗,那我投保好了,每年从CDO里面拿出一部分钱作为保金,白送给保险公司,但是将来出了风险,大家一起承担。

  保险公司想,不错啊,眼下CDO这么赚钱,1分钱都不用出就分利润,这不是每年白送钱给我们吗?干了!

  对冲基金想,不错啊,已经赚了几年了,以后风险越来越大,光是分一部分利润出去,就有保险公司承担一半风险,干了!

  于是再次皆大欢喜,CDS也卖火了!但是事情到这里还没有结束:因为“聪明”的华尔街人又想出了基于CDS的创新产品!我们假设CDS已经为我们带来了50亿元的收益,现在我新发行一个“三毛”基金,这个基金是专门投资买入CDS的,显然这个建立在之前一系列产品之上的基金的风险是很高的,但是我把之前已经赚的50亿元投入作为保证金,如果这个基金发生亏损,那么先用这50亿元垫付,只有这50亿元亏完了,你投资的本金才会开始亏损,而在这之前你是可以提前赎回的,首发规模500亿元。天哪,还有比这个还爽的基金吗?1元面值买入的基金,亏到0.90元都不会亏自己的钱,赚了却每分钱都是自己的!评级机构看到这个天才设想,简直是毫不犹豫:给予AAA评级!

  结果这个“三毛”可卖疯了,各种养老基金、教育基金、理财产品,甚至其他国家的银行也纷纷买入。虽然首发规模是原定的500亿元,可是后续发行了多少亿,简直已经无法估算了,但是保证金50亿元却没有变。如果现有规模5000亿元,那保证金就只能保证在基金净值不低于0.99元时,你不会亏钱了。

  当时间走到了2006年年底,风光了整整5年的美国房地产终于从顶峰重重摔了下来,这条食物链也终于开始断裂。因为房价下跌,优惠贷款利率的时限到了之后,先是普通民众无法偿还贷款,然后阿牛贷款公司倒闭,对冲基金大幅亏损,继而连累保险公司和贷款的银行,花旗、摩根相继发布巨额亏损报告,同时投资对冲基金的各大投行也纷纷亏损,然后股市大跌,民众普遍亏钱,无法偿还房贷的民众继续增多……最终,美国次贷危机爆发。

  展开全部如果容易获得信贷,就带来了需求,而这种需求推高了房地产价值;反过来,这种情况又增加了可获得信贷的数量。当人们购买房产,并期待能够从抵押贷款再融资中获利,泡沫便由此产生。近年来,美国住宅市场繁荣就是一个佐证。

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